四月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)承壓回落。旺季需求釋放不及預(yù)期，鋼廠生產(chǎn)仍維持較高水平，庫存降速漸緩，隨著供需矛盾積累放大，市場(chǎng)悲觀情緒濃厚。同時(shí)鋼材負(fù)反饋加劇，成本支撐走弱，鋼材和原料共振下跌，建筑鋼材價(jià)格加速向下調(diào)整。

一、四月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)加速下跌

上旬，隨著發(fā)改委表示對(duì)礦石加強(qiáng)監(jiān)管疊加雨雪對(duì)需求抑制，市場(chǎng)悲觀情緒被放大，期螺高位跳水，跌幅近200點(diǎn)至3900點(diǎn)附近，創(chuàng)三月以來新低，跌勢(shì)也明顯強(qiáng)于原料。現(xiàn)貨市場(chǎng)有些措手不及，隨著恐慌情緒推動(dòng)，現(xiàn)貨價(jià)格加速下調(diào)，整體成交不佳。

中旬，隨著焦炭連續(xù)提降，加上政策對(duì)礦石壓制，加劇市場(chǎng)對(duì)原料端松動(dòng)擔(dān)憂，同時(shí)現(xiàn)實(shí)需求釋放大幅不及預(yù)期，盤面延續(xù)震蕩下跌態(tài)勢(shì)，最終擊穿3900點(diǎn)強(qiáng)支撐。現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒低迷，下游終端采購節(jié)奏緩慢，成交漸弱，價(jià)格也跌破4000元大關(guān)。

下旬，隨著鋼廠減產(chǎn)計(jì)劃提振和節(jié)前備貨預(yù)期支撐，市場(chǎng)恐慌情緒有所緩解，期螺跌勢(shì)有所放緩，盤面在3700點(diǎn)附近偏弱震蕩。現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒較低，整體成交依然偏謹(jǐn)慎，不過價(jià)格下方支撐漸強(qiáng)。

據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至4月26日，全國(guó)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)為4200元(噸價(jià)，下同)，月同比下降7.2%，比去年同期下降21.3%。高線指數(shù)為4084元，比上月跌399元；螺紋鋼指數(shù)為3876元，比上月跌388元(詳見圖1)。

圖1 國(guó)內(nèi)建筑鋼材均價(jià)走勢(shì)圖

二、產(chǎn)能利用率維持高位

圖2 國(guó)內(nèi)主要鋼企高爐開工率走勢(shì)圖

截至4月20日，據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)發(fā)布全國(guó)主要鋼鐵企業(yè)高爐開工率數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)201家生產(chǎn)企業(yè)中有57家鋼廠共計(jì)83座高爐停產(chǎn)，其中在檢修有52家75座(上月52家74座)，有6家8座高爐不再開啟，83座停產(chǎn)高爐總?cè)莘e為78310立方米，較上月增加250立方米，按容積計(jì)算主要鋼鐵企業(yè)高爐開工率為79.88%，較上月下降0.02%。影響日鐵水量為22.64萬噸，較上月增加0.64萬噸。鋼廠利潤(rùn)收縮，產(chǎn)量邊際走弱，整體仍維持較高水平，供應(yīng)壓力相對(duì)較大。

三、國(guó)內(nèi)建筑鋼材產(chǎn)量環(huán)比大幅上升

圖3 國(guó)內(nèi)建筑鋼材產(chǎn)量月度走勢(shì)圖

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年3月，我國(guó)鋼筋產(chǎn)量2328.4萬噸，同比增長(zhǎng)12.1%；1-3月，我國(guó)鋼筋產(chǎn)量5716萬噸，同比增長(zhǎng)1.6%。3月份，我國(guó)線材（盤條）產(chǎn)量1353.3萬噸，同比增長(zhǎng)9.7%；1-3月，我國(guó)線材（盤條）產(chǎn)量3520.7萬噸，同比增長(zhǎng)7.9%。鋼廠應(yīng)產(chǎn)盡產(chǎn)，產(chǎn)量維持高位，需求階段見頂回落，形成供大于需。

四、國(guó)內(nèi)建筑鋼材廠內(nèi)庫存下降加快

截至4月20日，全國(guó)主要地區(qū)樣本鋼廠建筑鋼材廠內(nèi)庫存量630.5萬噸，較上期減少38.3萬噸，降幅5.7%，年同比漲6.2%。本月建材廠庫跌多漲少，整體降速有所加快。具體為山西區(qū)域降幅12.9%，西北區(qū)域降幅2.6%，由于市場(chǎng)價(jià)格較低，需求相對(duì)較好，降幅也比較明顯。

圖4 國(guó)內(nèi)81家樣本鋼廠建筑鋼材庫存

圖5 全國(guó)主要建筑鋼廠庫存走勢(shì)圖

五、國(guó)內(nèi)建材社會(huì)庫存降速有所加快

據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：截至4月21日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫存量為1365.57萬噸，比上月減少106.04萬噸，下降7.21%；全國(guó)重點(diǎn)城市建材社會(huì)庫存量為918.83萬噸，比上月減少77.82萬噸，下降7.81%；螺紋鋼社會(huì)庫存量為750.13萬噸，比上月減少72.29萬噸，下降8.79%。

圖6 全國(guó)建材社會(huì)庫存走勢(shì)圖

圖7 全國(guó)螺紋鋼社會(huì)庫存走勢(shì)圖

六、下游需求放緩 短期邊際走弱

圖8 基礎(chǔ)設(shè)施投資增速

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)：1-3月基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長(zhǎng)8.8%。其中，水利管理業(yè)投資增長(zhǎng)10.3%，公共設(shè)施管理業(yè)投資增長(zhǎng)7.7%，道路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)8.5%，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)17.6%。基建投資維持高位運(yùn)行，對(duì)未來建材需求繼續(xù)提供支撐。

圖9 房地產(chǎn)開發(fā)投資增速

房地產(chǎn)市場(chǎng)：1—3月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資25974億元，同比下降5.8%；其中，住宅投資19767億元，下降4.1%。1—3月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積764577萬平方米，同比下降5.2%。其中，住宅施工面積538214萬平方米，下降5.4%。房屋新開工面積24121萬平方米，下降19.2%。其中，住宅新開工面積17719萬平方米，下降17.8%。房屋竣工面積19422萬平方米，增長(zhǎng)14.7%。其中，住宅竣工面積14396萬平方米，增長(zhǎng)16.8%；

1—3月份，商品房銷售面積29946萬平方米，同比下降1.8%，其中住宅銷售面積增長(zhǎng)1.4%。商品房銷售額30545億元，增長(zhǎng)4.1%，其中住宅銷售額增長(zhǎng)7.1%；

1—3月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金34708億元，同比下降9.0%。其中，國(guó)內(nèi)貸款4995億元，下降9.6%；利用外資8億元，下降22.7%；自籌資金10171億元，下降17.9%；定金及預(yù)收款11909億元，下降2.8%；個(gè)人按揭貸款6188億元，下降2.9%；

房地產(chǎn)整體數(shù)據(jù)依然偏弱，其中竣工面積和銷售面積有所好轉(zhuǎn)，新開工面積和施工面積下降速度擴(kuò)大。由此可以看出，基建目前仍是主要支撐，地產(chǎn)基本面難言樂觀，整體需求短期有所減弱。

七、原料成本大幅下降

圖10 港口鐵礦石價(jià)格走勢(shì)圖

鋼企利潤(rùn)收縮高爐開工見頂回落，目前港口現(xiàn)貨800元，比上月底降120元；目前普氏鐵礦石指數(shù)104.4美金，比上月底降22.9美金。

圖11焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)圖

焦企盈利修復(fù)，焦炭?jī)r(jià)格大幅下跌，市場(chǎng)價(jià)格2250元。

圖12 廢鋼價(jià)格走勢(shì)圖

廢鋼整體到貨量增加，下游需求減弱，整體價(jià)格大幅下跌，廢鋼價(jià)格 2530元。

八、宏觀政策相對(duì)寬松

圖13 廣義貨幣供應(yīng)量增速

3月末，廣義貨幣(M2)余額281.46萬億元，同比增長(zhǎng)12.7%，增速比上月末低0.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高3個(gè)百分點(diǎn)；

圖14 社會(huì)融資規(guī)模增量

1-3月份，社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為14.53萬億元，比上年同期多2.47萬億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加10.7萬億元，同比多增2.36萬億元。

九、后市預(yù)測(cè)

總體來看，由于地產(chǎn)需求依然低迷，短期需求難有明顯增量，過節(jié)前后需求短期回暖驅(qū)動(dòng)相對(duì)有限。而供應(yīng)方面，盡管受成本影響，部分鋼廠開始計(jì)劃減產(chǎn)，不過實(shí)施力度和持續(xù)性也有待觀察，加上目前正處在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期，產(chǎn)量大規(guī)模持續(xù)下降可能也并不大。供強(qiáng)需弱的格局或?qū)?duì)價(jià)格形成較長(zhǎng)時(shí)間的壓力，原料方面，隨著供應(yīng)趨寬松，而需求邊際走弱，成本支撐持續(xù)減弱。綜上所述，預(yù)計(jì)五月份建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⑾葥P(yáng)后抑。